文 | 氨基不雅察

细胞存储，向来不是新话题。

在细胞存储的宣传中，从干细胞到免疫细胞，这些颠倒的生物质源通过冷冻保存，或者以备备而无须，在颐养疾病、减速软弱致使再生医学中弘扬关键作用。

浅薄来说，存储我方的细胞，即是为翌日的健康投资，天然这一破耗腾贵。"最贵的单价 17.6 万元、保存 20 年，"讲演港股 IPO 的上海细胞颐养集团，就为咱们揭示了细胞存储交易的冰山一角。

依靠细胞存储这门交易，上海细胞颐养集团年入 6 亿元，况兼撑握着公司冲刺 IPO。

那么，细胞存储临床价值究竟怎样？这究竟是一门何如的交易？

天价的细胞存储劳动

之是以被称之为"细胞存储第一股"，天然是因为上海细胞颐养集团的中枢业务，是细胞存储：

2023 年，公司 7.59 亿元收入中，细胞存储业务收入达到了 5.99 亿元，占比接近 80%。况兼，从商场占有率来看，上海细胞颐养集团亦然国内细胞存储规模的龙头，2023 年商场占有率达到了 40.7%。

所谓细胞存储，指的是将一些翌日可能用到的细胞类型，比如免疫细胞或干细胞进行保存，以便将来的备而无须。

这是一个高期间的活。

不管细胞来源或家具类型怎样，在确保家具安全的同期，保握细胞活性、回复力和效率是细胞储存的关键。因为，细胞在索乞降储存历程中的活性，与其在复苏历程中的活性径直考虑，要求也更高。

比如，细胞的存储，在冷冻至谈论温度后，需要储存在 -196 ℃的液氮储存缔造中，并由冷冻系统保护。该系统需要具备全天候实时温度监控和自动报警功能，以确保安全。

由于要求高，对应的收费圭臬天然不低。在招股书中，上海细胞颐养集团列举了白泽细胞东谈主 - 泰和版、白泽爱健康、吉量元健康 3 个代表套餐，保存时长均为 20 年，价钱范围鉴识为 10.80 万元 -17.60 万元、6.80 万元 -13.60 万元、6 万元。

其中，白泽细胞东谈主 - 泰和版、白泽爱健康针对的皆是免疫细胞，客户享有确诊肿瘤后优先纳入临床形势的权力，更高价的白泽细胞东谈主 - 泰和版还包含了肿瘤保障的劳动。

在如斯高价撑握下，细胞存储这门交易究竟怎样？

极为小众的商场

看起来，细胞存储的交易并不太理念念。中枢在于，所有商场天花板相对有限。

2021 年 -2023 年，上海细胞疗法集团增量存储数目鉴识为 1.66 万份、2.47 万份、3.26 万份，2024 年上半年为 1.97 万份，2023 年同期为 1.9 万份。

天然其业务增量看起来可以，但本色上它仍是占据国内细胞存储商场的半壁山河。如下图所示，2023 年，排行第二的公司存储量仅有 8000 份，第五的公司仍是酿成了 3000 份。

也即是说，从总需求来看，这是相对小众的商场。

不难分解，毕竟这是一个高价钱的家具。正如上文所说，动辄 10 万元以上的套餐，决定了消耗群体的小众。

天然，更遑急的是，高破耗与最终的获益进度，可能还需要商榷。

举例，上海细胞疗法的细胞存储业务，主要需求是免疫细胞存储，该细胞存储的业务应用场景，是当患者患上癌症后，可能需要索求免疫细胞，但质料并不睬念念，因为患者的免疫系统较弱，而且非靶向颐养导致细胞质料较差。这个时分，存储的免疫细胞可能派上用场。

不外，在 20 年内患上癌症，况兼免疫细胞无法索求的步地，终究仅仅小概率事件；与此同期，始终的冻存细胞，是否或者弘扬应有的作用，可能还要商榷。

在招股书中，上海细胞颐养集团示意，"冻存细胞坐蓐的 T 细胞颐养家具已获 FDA 批准上市。"

本色上，并不是 FDA 批准了冻存细胞坐蓐的 T 细胞颐养家具上市，而是两款获批的 CAR-T 细胞疗法家具 Kymriah、Carvykti，可以基于临床执运用用来自患者的冻存细胞制造。

这考证了冻存细胞，尚有一订价值。但是，清新和冻存的细胞所制备的 CART 家具间的相反，尚未在东谈主体中获取泛泛考虑，因而后续的价值还有待更多临床去考证。

在这一逻辑下，是否有更多东谈主精辟破耗高价，去冻存免疫细胞，澄莹是一个问题。也正因此，上海细胞疗法集团需要新故事。

酿成了生态圈

上海细胞疗法集团仍是找到了新故事——打造生态圈。

所谓生态圈，指的是以细胞存储为来源，延长至上游、下流，包括细胞疗法的颐养药物，肿瘤颐养病院，致使是更前沿的细胞疗法保健口服家具。这恰是上海细胞疗法集团当今正在尝试作念的。

如上图所示，2020 年膨大至肿瘤医疗劳动规模，并在 2023 年进一步推出的细胞充能家具。在这一逻辑下，细胞疗法集团以为我方仍是打造了一个闭环。

率先，细胞储存方面的专科学问及手段，确保为细胞科技应用保存高品性的关键性原材料（即健康东谈主群细胞），从而加多冻存细胞的"药用"价值，并或者使患者受益于颐养后果。

其次，关于细胞药物的研发，使得公司蕴蓄冻存细胞行为细胞药物关键性原材料所需达到的高品性圭臬（包括储存条目、环境、期间）的深入分解；考虑型肿瘤病院则或者实时发现未闲隙的临床需求，通过参与及促进考虑者发起的临床教诲蕴蓄丰富的教化，并为细胞颐养在研家具在翌日获批上市后的潜在应用提供处所。

这种细胞药物研发才能，也或者增强肿瘤医疗劳动患者信任感，翌日细胞颐养家具获批及上市后，有后劲拉动肿瘤医疗劳动的合座收入增长。

在公司看来，细胞储存业务领有渊博的客户群，或者潜在地为公司多元化的家具 / 劳动组合提供交叉销售契机，并在肿瘤医疗及细胞充能板块产生协同效应。

终末，则是病院行为细胞储存劳动的请托圭表之一（举例细胞辘集及体检），为客戶剿袭细胞储存劳动提供更多场景，并加多客户对品牌的信任度。

然则J9体育网，不管是翻新药研发，如故病院的运营，皆不是一个容易的事情，打造闭环更是难上加难。那么，上海细胞颐养集团的梦念念，能生效吗？