在不被多半看好的情况下，银行业强盛事迹助力好意思股在财报季来源延续涨势。

然则在经济数据和好意思联储货币战略预期基本踏实的同期，地缘政事风险扰动下好意思债收益率走势可能带来波动风险。嘉信搭理以为，筹商到当今好意思股高企的估值，行情握续性需要不同业业的多半事迹撑握。

好意思联储降息预期踏实

受天气和歇工等身分影响，最新公布的好意思国通胀和作事数据略有波动。密歇根大学耗尽者打听的初步效果披露，好意思国耗尽者信心本月迄今有所下跌，而对畴昔一年的通胀预期有所上升。受部分服务类别价钱上升影响，9月中枢通胀耗尽者物价指数（CPI）和工业品出厂价钱指数（PPI）月率略高于市集预期。

由于飓风“海伦尼”和波音公司歇工，好意思国脉月的劳能源市集阵势可能会被歪曲。好意思国劳工部称，上周好意思国初请休闲金东说念主数增多了3.3万，至25.8万东说念主，为2023年8月初以来的最高水平，也创下自2021年7月以来的最大单周增幅。

牛津经济推敲院高档经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）在秉承第一财经记者采访时示意，上月物价主要受到食物和住房的影响，好音讯是房租有放缓迹象，这对畴昔几个月来说是个好兆头。他以为，固然中东病笃场地延伸大家油价，但通胀远景风险保握大要均衡。另一方面，作事市集比预期更具弹性，但飓风和波音的外部冲击或将对10月份的作事东说念主数产生要紧影响。施瓦茨预计，这可能会引起一定海涵，但好意思联储将着眼于更大的阵势，杀青软着陆的远景依然乐不雅，并与畴昔几个月欺压降息的法子相一致。

中始终好意思债收益率有所分化，与利率预期关联密切的2年期好意思债周涨1.1个基点至3.94%，基准10年期好意思债周涨9.2个基点至4.07%。笔据芝加哥商品往复所Fed Watch器用，好意思联储在11月会议上将降息25个基点的可能性约为88%，保握利率不变的可能性为12%，与上周基本握平。

盈透证券首席市集策略师索斯尼克（Steve Sosnick）示意：“短期内经济和通胀见解有波动风险，（但）市集反应看并莫得什么极度之处不错让风险偏好和叙事发生要紧更正，好意思联储将络续宽松周期。”

施瓦茨向第一财经示意，最新会议纪要披露好意思联储以为通胀的上行风险照旧裁减，而劳能源市集则存不才行风险。短期内中东冲突和大选是扰登程分，油价或入口商品关税的大幅飞腾将影响家庭的实质收入，并导致耗尽支拨增长放缓。他以为，举座而言好意思联储将在11月的会议上降息25个基点。好意思联储需要络续使利率宽泛化，以使经济走上软着陆的说念路。

海涵财报季显露

铁心上周收盘，好意思国三大股指杀青衔接第五周飞腾，说念指创2月以来最长连涨记载，标普500指数本年以来涨幅再行回到20%以上。

行业方面，说念琼斯市集统计披露，科技板块往常一周飞腾2.5%领跑，英伟达股价刷新历史新高，超微野情绪近一周飙升16%，公司示意三季度里面署了跳跃10万个图形处理单位GPU。与此同期，金融、工业、医疗保健、材料和耗尽必需品也有所走高。

在货币战略、地缘政事风险和行将到来的好意思国总统选举的省略情味中，三季度财报季负责运行。领先公布事迹的大行摩根大通、富国银行和贝莱德等事迹好于预期，好意思联储减轻货币战略的远景刺激了第三季度股市的反弹，而经济乐不雅脸色促使企业寻求收购或刊行债券或股票。

瑞银钞票处分公司投资组合司理兼多元钞票策略专揽布朗（Evan Brown）示意：“当金融业显露精熟时，这等于软着陆的状貌。这对经济来说是一个积极的总体信号，并为畴昔几周其他行业的收益发布定下了积极的基调。”

值得防御的是，此前资金流入的法子有所放缓，投资者因市集对好意思联储降息旅途的预期弯曲和债券收益率飙升而赢利回吐。笔据伦交所（LSEG）给第一财经记者提供数据，继此前一周净流入308.6亿好意思元后，上周好意思股基金小幅净流出3.42亿好意思元。与此同期，货币市集基金流入25.4亿好意思元，衔接第三周获取净增握。

嘉信搭理在市集瞻望中写说念，油价飞腾、好意思债收益率上升和中东病笃场地一度冲击市集，但在对好意思国经济强盛和好意思联储宽松战略的信心激动下，多头随后得以再行站稳脚跟。

该机构以为，畴昔一周的零卖销售敷陈很要津，这一数据将反应好意思国耗尽者和经济的现象。工夫面仍然乐不雅，若是英伟达大略进一步刷新历史新高，或者罗素2000指数可能打破两年高位，可能是近期看涨的催化剂。天然财报季显露通常伏击，这是一个皆备估值的股票市集和极度激进的盈利增长订价，因此畴昔几周对这一论点的任何挑战都可能导致估值重置。

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樊志菁

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本文由梁永慧撰写，主要筹画了刻下金价影响身分、重隐衷件以及投行不雅点，强调了好意思联储货币战略转化和地缘政事风险对金价的影响，并追想了汇丰、花旗和高盛等投行的预测。

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