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　　中枢不雅点：中性偏空  供应方面，气头产量镌汰，但煤头开工率仍彰着偏高；出口受限仍未改变；复合肥开工率走低，工业需求偏弱，但储备需求彰着增长。详细来看，高库存下，储备需求较难改变供需偏宽松的阵势。

　　月差：中性偏空  现货抓续承压的情况下，月差存在走弱的可能性。

　　策略：中性  行业会议召开，利好策略并未按期出现。

　　现货：中性偏多  高供给弱需求的现实阵势并未改变，气头企业季节性泊车磨练，但煤头企业仍防守相配高的开工率，短期储备需求虽提振现货价钱，但阑珊消化高供应的可能性。

　　库存：中性偏空  企业库存无间大幅上行，无间创下近几年新高，且由于需求仍然偏弱，累库或将抓续。

　　出口：中性偏空  出口策略仍无本色性好转，口岸库存仍存低位；外洋尿素价钱有所回升，出口潜在利润较高，但磷肥出口受限的配景下，出口策略消弱的可能性较低。

　　需求：中性   复合肥价钱偏弱，中小企业开工率彰着下降，制品库存也处于高位；三聚氰胺利润较差，开工率或将抓续处于低位。节前储备采购需求或有所延续，但举座需求偏弱的阵势莫得改变。

　　现货价钱企稳

　　尿素现货日度均价

上周前半段，尿素现货价钱抓续走弱，春节行将驾临，下贱复合肥、三聚氰胺和脲醛树脂等开工率开动走低，刚需采购缓缓走弱；上周后半段，价钱下降较快的企业收单好转，东北华北交易商开动蚁集拿货，主要来自于节前储备购买，但从调涨企业销售来看，下贱对价钱的高潮违背神志较强，面前的极高库存下，尿素供需仍显宽松。

数据源泉：卓创资讯，紫金天风期货

　　尿素现货市集价

氯化铵价钱无间防守劣势，下贱开工率无间走低，主流企业开动磋商镌汰售价，但受到联碱企业利润截止，降价的抓续性或较弱。

硫酸铵价钱开动颠簸走高，下贱补库需求提振接货积极性，本周焦化级和己内级硫酸铵价钱均有所走高，但下贱对加价的违背仍相比彰着，抓续上行可能性较小。

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　　尿素现货出厂价

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　　尿素现货外洋价

外洋尿素价钱近期稳中高潮，国内现货价钱走弱后，出口潜在利润进一步加多。

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　　开工率或将抓续偏高

　　尿素开工率

字据隆众资讯统计，上周磨练企业：陕西陕化煤化工、河南晋开集团延化化工、成都玉龙化工、黑龙江大庆。本周复原企业陕西陕化煤化工。举座开工率仍大幅度高于历史同时。

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　　尿素产量

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　　企业库存创下新高

　　尿素库存

供给抓续偏高，库存无间大幅上行，再创历史新高。

上周烟台港大颗粒货源离港，其他口岸变化不大，口岸库存举座仍在低位，出口增长仍无起色。

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　　尿素月度库存

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　　尿素利润尚存

　　固定床工艺本钱利润

近期煤炭企稳，尿素现货自然下降幅度较大，但举座利润尚可；自然表面上固定床依然开动亏蚀，但试验上固定床的折旧本钱不错暂时不予磋商，因此短期尿素企业仍成心润防守较高的开工率。

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　　气流床工艺本钱利润

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　　自然气制工艺本钱利润

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　　出口暂无消弱

　　尿素相差口量

磷肥出口受限的配景下，近期尿素出口放开的可能性较小。

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　　刚需转弱，储备需求转强

　　尿素预收天数

尿素预收订单无间下降，跟着前期订单缓缓发出，新订单成交较少，企业销售进一步走弱。

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　　复合肥价钱

上游原料价钱走低，复合肥企业举座库存充裕，面前需求已储备需求为主，市集不雅望心态浓厚。

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　　复合肥的开工率与产量

部分企业因利润走低而泊车，举座开工率小幅走弱。

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　　复合肥的库存与需求

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　　三聚氰胺价钱

三聚氰胺价钱防守抓续阴跌景况，上周前半段价钱较稳，后半段价钱开动松动，摆布假期，厂家存在降价收单的倾向。

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　　三聚氰胺开工率与产量

上周，山东、河北、山西、湖北地区产能期骗率下降，四川地区产能期骗率提高。

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　　三聚氰胺本钱利润

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　　尿素糜费量

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　　煤价企稳

　　自然气与尿素价钱

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　　能源煤与尿素价钱

煤炭近期在冷空气加强的情况下有所企稳，但前期下降幅度依然较大，且工业需求偏弱，入口煤炭到港量仍在高位，下贱对加价的吸收度较低，近期煤价涨幅依然收窄，本钱端对尿素撑抓力度较弱。

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　　国内合成氨市集价

合成氨价钱颠簸走低，但摆布周末价钱依然有所回升，局部安装泊车及转产对市集心态有所影响，挺价心扉开动出现，下贱开动抄底拿货。

数据源泉：卓创资讯，紫金天风期货

　　外洋合成氨市集价

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　　5-9月差有所企稳

　　尿素期货价钱

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　　尿素基差

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　　尿素月差

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　　尿素仓单

近期仓单无间大幅上行，已接近历史高位。

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　　均衡表

　　尿素均衡表

字据面前仍旧偏高的开工率，咱们调高了近月产量预期。

数据源泉：郑商所，WIND，卓创，隆众，紫金天风期货 作家：壮健

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　　（转自：油市小蓝莓）

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