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　　源流：紫金天风期货运筹帷幄所

　　时隔7个交昔时，LPG主力期价再现日内大阳线，甩手1月13日收盘，PG2502期价涨幅达2.77%，收于4596元/吨，天然本日PG涨幅在31个动力化工品中靠前，但在油品中与原油、燃料油以及沥青比较涨幅仍较小。

　　对短期内LPG期价的再度大涨，不错从以下三点来富厚：一，资本端近期原油受好意思国加大对俄罗斯制裁力度、伊朗供应堪忧以及北好意思寒潮要素影响下，原油反弹强劲。二，近期国内液化气市集供需关连有所改善，国产供应受真金不怕火厂检会影响有小幅减量，需求端受多地降温以及近期PDH装配开工率的总结有所加多。三，近期液化气口岸库存去库显明且预期后续入口资源有所减少，多地液化气市集产销情况有所改善。

　　LPG主力期价快速拉涨，期价下方有资本复古，若后续原油连续强势动手，不排斥LPG期价短期内仍有冲高可能，但受国内液化气口岸高库存压制，短期仍以严慎偏强看待主力期价，需密切珍爱原油价钱波动、后续到港减量能否罢了以及口岸库存的变化情况。

　　1  LPG期价行情纪念

　　PG2501合约在本周一（1.13）一度大涨至三个月以来的高点，在8个交昔时内两次盘中涨幅超4%（12.31当日飞腾收盘4.44%），甩手今天收盘飞腾2.77%，收于4596元/吨。LPG主力虽居本日31个动力化工品种涨幅第8位，但在油品中收盘涨幅不足原油、燃料油以及沥青。

　　图1：动力化工品种跌幅名次榜（1.13日收盘）

数据源流：同花顺、紫金天风期货运筹帷幄所

　　2 国内供需关连改善

　　近期国内液化气工场装配检会有所加多，近期日照（中国外）动力科技有限公司以及定约化工液化气工场装配检会，国内商品量（指扣除企业私用后的可对外售售运动的液化气的总量，隆众口径）高位回落到56万吨以内，现已低于旧年同时水平。

　　图2：国内液化气工场装配检会统计

数据源流：钢联、紫金天风期货运筹帷幄所

　　图3：国内液化气商品量情况

数据源流：钢联、紫金天风期货运筹帷幄所

　　需求端，2025年春节在即，据民航局在1月13日上昼的报谈，本年春运民航搭客量有望再窜改高，或禁闭9000万东谈主次，重复多地气温近期下跌显明（主要隘区近期降温显明，多地区最高温度低于旧年同时且多处于积年均值温度以下），各地民用气多有不同过程的加价，点火端下方复古；化工端，近期个别厂家PDH装配持续提负，开工率再度回到66.5%隔邻，短期内丙烷需求下方也有复古。

　　图4：主要隘区天气情况

数据源流：路透、紫金天风期货运筹帷幄所

　　图5：PDH装配开工情况

数据源流：钢联、紫金天风期货运筹帷幄所

　　3  口岸去库显明，洋货源预期有减量，多地产销改善

　　近期口岸到船有所减少，据隆众数据，甩手1月9号，液化气口岸样本库存量287.82万吨，较前一周减少17.82万吨，液化气口岸库存去库显明。

　　图6：国内液化气口岸库存情况

数据源流：钢联、紫金天风期货运筹帷幄所

　　探究到现时北好意思碰到近10年来最冷寒潮影响，好意思国C3库存近期有比较显明下跌，C3出口量再度回落到旧年12月初的1700千桶/日隔邻，伙同现时加通湖水位处积年高位，巴拿马运河通行追究的布景下，按休斯顿-千叶的平均28.2天的海运时长缱绻，预测2月初国内好意思国货到港情况将有部分减量；再看中东，1月7日山东港将好意思国制裁的船舶列入口岸黑名单，伊朗油参加国内市集难度陡增，按拉斯坦努拉-千叶的平均21.3天的海运时长缱绻，2月初的中东货供应仍可能有小幅减量。

　　图7：好意思国C3库存以及出口情况

数据源流：EIA、紫金天风期货运筹帷幄所

　　产销情况来看，近期国内液化气市集卑鄙刚需入市采购积极性有所擢升，主要隘区产销率均超100%，产销氛围强于12月份，短期产销预测仍不错高位动手。

　　图8：国内主要隘区液化气产销情况

数据源流：钢联、紫金天风期货运筹帷幄所

　　4  总结

　　对短期内LPG期价的再度大涨，不错从以下三点来富厚：一，资本端近期原油受好意思国加大对俄罗斯制裁力度、伊朗供应堪忧以及北好意思寒潮要素影响下，原油反弹强劲。二，近期国内液化气市集供需关连有所改善，国产供应受真金不怕火厂检会影响有小幅减量，需求端受多地降温以及近期PDH装配开工率的总结有所加多。三，近期液化气口岸库存去库显明且预期后续洋货源有所减少，多地液化气市集产销情况有所改善。

　　LPG主力期价快速拉涨，期价下方有资本复古，若后续原油连续强势动手，不排斥LPG期价短期内仍有冲高可能，但受国内液化气口岸高库存压制，短期仍以严慎偏强看待主力期价，需密切珍爱原油价钱波动、后续到港减量能否罢了以及口岸库存的变化情况。

　　作家：肖兰兰

　　期货从业证号：F3042977

　　交往究诘证号：Z0013951

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